Volatilité
La volatilité est un concept statistique et financier qui mesure l'ampleur des variations du prix (ou du rendement) d'un actif financier (comme une action, une obligation, une devise, une matière première) ou d'un indice de marché sur une période donnée.
Elle quantifie le degré d'incertitude ou de risque associé aux fluctuations de valeur d'un investissement. Une volatilité élevée signifie que le prix de l'actif peut changer de manière importante et rapide, à la hausse comme à la baisse. Une faible volatilité indique que le prix tend à évoluer de manière plus stable et moins ample.
Il existe principalement deux types de mesures de la volatilité :
- Volatilité historique :
- Elle est calculée en se basant sur les données de prix passées de l'actif.
- L'indicateur statistique le plus couramment utilisé est l'écart-type (standard deviation) des rendements de l'actif sur une période définie (par exemple, 30 jours, 90 jours, un an). Un écart-type plus élevé indique une plus grande dispersion des rendements autour de la moyenne, et donc une plus grande volatilité historique.
- Elle donne une indication de l'instabilité passée de l'actif.
- Volatilité implicite :
- Elle reflète les anticipations du marché concernant la volatilité future de l'actif.
- Elle n'est pas calculée directement à partir des prix passés, mais est dérivée du prix des options négociées sur cet actif. Le prix d'une option dépend en effet fortement de la volatilité future attendue de l'actif sous-jacent.
- Des indices de volatilité célèbres, comme le VIX pour l'indice américain S&P 500 ou le VSMI pour l'indice suisse SMI, mesurent la volatilité implicite du marché dans son ensemble. Ils sont souvent surnommés "indices de la peur" car ils tendent à augmenter en période d'incertitude et de baisse des marchés.
- Indicateur de risque : La volatilité est l'une des principales mesures du risque d'un investissement. Plus un actif est volatil, plus le risque de subir des pertes importantes (mais aussi le potentiel de gains élevés) à court terme est grand.
- Tolérance au risque : La compréhension de la volatilité aide les investisseurs à choisir des placements adaptés à leur propre tolérance au risque et à leur horizon de placement. Les investisseurs averses au risque préféreront des actifs à faible volatilité, tandis que ceux qui recherchent des rendements potentiels plus élevés accepteront une volatilité accrue.
- Gestion de portefeuille : La volatilité est prise en compte dans la construction et le rééquilibrage des portefeuilles pour gérer le niveau de risque global.
- Prix des options : La volatilité implicite est un facteur déterminant dans le calcul du prix des options.
La volatilité des marchés peut augmenter ou diminuer en fonction de nombreux facteurs :
- Incertitudes économiques (récession, inflation).
- Événements géopolitiques (guerres, élections).
- Annonces de résultats d'entreprises.
- Changements de politique monétaire (décisions sur les taux d'intérêt).
- Crises financières.
- Changements soudains dans le sentiment des investisseurs (panique ou euphorie).
Comme tous les marchés financiers, le marché suisse est sujet à la volatilité. Les actions du SMI, les obligations de la Confédération ou le taux de change du franc suisse (CHF/EUR, CHF/USD) connaissent des périodes de plus ou moins grande fluctuation. L'indice VSMI permet de mesurer les attentes de volatilité future spécifiquement pour le marché actions suisse.
La volatilité est une caractéristique inhérente aux marchés financiers. Si elle représente un risque, elle crée aussi des opportunités pour les investisseurs actifs. Pour les investisseurs à long terme, comprendre la volatilité permet de mieux appréhender les fluctuations normales du marché, d'éviter les réactions émotionnelles (vendre en panique lors d'une baisse) et de maintenir le cap sur leurs objectifs financiers.
Avertissement
Ces informations sont fournies à titre indicatif uniquement et ne représentent en aucun cas un conseil ou une proposition d'investissement.