SMI (Swiss Market Index)

Le SMI, acronyme de Swiss Market Index, est l'indice boursier le plus important et le plus connu de Suisse. Calculé et publié par SIX Swiss Exchange, il représente la performance des 20 principales actions suisses (blue chips) en termes de capitalisation boursière et de liquidité.

Lancé le 30 juin 1988 avec une valeur de base de 1500 points, le SMI est largement considéré comme le baromètre de référence du marché actions suisse et, par extension, de la santé économique des plus grandes entreprises helvétiques.

Composition de l'indice SMI

• Nombre de titres : Le SMI est composé des 20 actions les plus importantes cotées sur SIX Swiss Exchange.
• Critères de sélection : La sélection des titres se base principalement sur :
  1. La capitalisation boursière flottante (free float market capitalization) : Valeur totale des actions librement négociables sur le marché (excluant les blocs détenus par des actionnaires stratégiques).
  2. Le volume de négociation : Liquidité du titre, mesurée par le montant total échangé sur une période donnée.
• Pondération : Chaque entreprise dans l'indice a un poids proportionnel à sa capitalisation boursière flottante.
• Plafonnement (Capping) : Pour éviter une concentration excessive sur quelques très grandes entreprises (notamment dans les secteurs pharmaceutique et financier), des règles de plafonnement sont appliquées. Le poids d'une seule entreprise ne peut excéder un certain pourcentage (par exemple, 18% lors des revues ordinaires) de la capitalisation totale de l'indice au moment des révisions.
• Révisions : La composition du SMI est revue régulièrement (généralement une fois par an, avec des revues trimestrielles possibles selon des règles définies) pour s'assurer qu'il reflète toujours les 20 plus grandes et plus liquides valeurs du marché.

Calcul et Types de SMI

• Indice de prix (Price Index) : Le SMI "standard" est un indice de prix. Il mesure uniquement l'évolution des cours des actions qui le composent. Il n'inclut pas le réinvestissement des dividendes versés par les entreprises.
• Indice de performance (Total Return Index) : Il existe également le SMIC (SMI Cum Dividend), qui est un indice de performance. Il mesure l'évolution totale du rendement, en incluant à la fois les variations de cours et les dividendes versés par les entreprises, en supposant qu'ils sont réinvestis. Le SMIC donne une image plus complète de la performance réelle d'un investissement dans les actions du SMI.

Rôle et Utilité du SMI

Le SMI joue plusieurs rôles essentiels :

• Baromètre économique : Il reflète la performance et le sentiment du marché concernant les plus grandes entreprises suisses, qui sont souvent des multinationales leaders dans leurs secteurs (pharmacie, finance, alimentation, industrie).
• Indice de référence (Benchmark) : C'est la référence principale pour les gestionnaires de fonds investis en actions suisses, les mandats de gestion et les investisseurs souhaitant comparer la performance de leurs placements.
• Sous-jacent pour produits dérivés : Le SMI sert de base pour de nombreux produits financiers dérivés négociés sur SIX Swiss Exchange ou d'autres plateformes (futures sur SMI, options sur SMI).
• Base pour produits structurés et ETF : De nombreux produits structurés et fonds indiciels cotés (ETF) sont conçus pour répliquer la performance du SMI, offrant aux investisseurs un moyen simple et diversifié d'investir dans les principales actions suisses.

Principaux secteurs représentés

Historiquement, le SMI est fortement pondéré par quelques secteurs dominants de l'économie suisse, notamment :

• Santé (Pharmacie et Technologies médicales)
• Finance (Banques et Assurances)
• Biens de consommation (Alimentation)

Le reflet des "Blue Chips" suisses

Le SMI est l'indicateur incontournable pour suivre l'évolution des plus grandes entreprises cotées en Suisse. Sa composition concentrée sur 20 titres en fait un indice moins diversifié que des indices plus larges comme le SPI, mais il représente fidèlement le segment des "blue chips" qui domine la capitalisation boursière helvétique et attire une grande partie des flux d'investissement.