Risque de marché

Le risque de marché, également appelé risque systématique, désigne le risque de pertes financières résultant de fluctuations globales des prix sur les marchés financiers. Contrairement au risque spécifique (ou non systématique) lié à un émetteur particulier (une entreprise, un État), le risque de marché affecte l'ensemble ou une grande partie des actifs négociés sur ce marché.

Il est inhérent à tout investissement sur les marchés financiers et ne peut pas être éliminé par la simple diversification au sein d'une même classe d'actifs (par exemple, détenir de nombreuses actions différentes ne protège pas d'une baisse généralisée du marché boursier).

Principales composantes du risque de marché

Le risque de marché peut être décomposé en plusieurs sous-catégories :

• Risque actions (Equity Risk) : Le risque de voir la valeur des actions baisser en raison de facteurs macroéconomiques, politiques, ou du sentiment général des investisseurs, affectant l'ensemble du marché boursier ou des secteurs spécifiques.
• Risque de taux d'intérêt (Interest Rate Risk) : Le risque que les variations des taux d'intérêt affectent la valeur des placements, en particulier les obligations. Lorsque les taux d'intérêt montent, la valeur des obligations existantes (avec des taux plus bas) tend à baisser, et inversement. Ce risque touche aussi indirectement les actions (coût du financement des entreprises, valorisation).
• Risque de taux de change (Currency Risk) : Le risque lié aux fluctuations des taux de change entre devises. Il affecte la valeur des investissements réalisés dans une devise étrangère lorsqu'ils sont convertis dans la devise de base de l'investisseur (par exemple, un investisseur suisse détenant des actions américaines en USD voit la valeur en CHF de son placement affectée par l'évolution du cours EUR/CHF).
• Risque sur matières premières (Commodity Risk) : Le risque lié à la volatilité des prix des matières premières (pétrole, métaux, produits agricoles), qui peut affecter directement les investissements dans ces matières ou indirectement les entreprises dont l'activité dépend de ces prix.

Caractéristiques et gestion du risque de marché

• Incontournable : Il fait partie intégrante de l'investissement sur les marchés. Vouloir obtenir un rendement supérieur à celui d'un placement sans risque (comme un compte d'épargne) implique nécessairement d'accepter une part de risque de marché.
• Non diversifiable (au sein d'une classe d'actifs) : Si l'ensemble du marché baisse, même un portefeuille d'actions très diversifié subira des pertes.
• Mesurable (avec limites) : Des indicateurs statistiques comme la volatilité (écart-type des rendements) ou le Bêta (pour les actions, mesurant leur sensibilité par rapport aux mouvements du marché global) tentent de quantifier le risque de marché. Des modèles plus complexes comme la Value at Risk (VaR) estiment la perte potentielle maximale sur une période donnée avec un certain niveau de confiance.

Stratégies de gestion : Bien qu'il ne puisse être éliminé, le risque de marché peut être géré :

• Diversification d'actifs : Répartir son portefeuille entre différentes classes d'actifs (actions, obligations, immobilier, liquidités) qui réagissent différemment aux conditions de marché est la principale stratégie pour atténuer l'impact global du risque de marché.
• Horizon d'investissement : Un horizon d'investissement à long terme permet de mieux supporter les fluctuations à court terme et de bénéficier du potentiel de croissance à long terme des marchés.
• Couverture (Hedging) : Utilisation d'instruments financiers dérivés (options, futures) pour se protéger contre des mouvements de marché défavorables spécifiques (par exemple, risque de taux de change). Ces stratégies peuvent être coûteuses et complexes.

Impact sur les investissements en Suisse

Le risque de marché affecte tous les investisseurs en Suisse, qu'il s'agisse :

• Des caisses de pension (LPP) qui doivent gérer ce risque pour assurer les rentes futures.
• Des investisseurs privés via leurs comptes-titres, fonds de placement ou solutions du 3ème pilier investies en titres. Les fluctuations du marché actions suisse (mesuré par des indices comme le SMI ou le SPI) ou les variations des taux d'intérêt fixés par la Banque Nationale Suisse (BNS) sont des exemples directs de risque de marché pour les placements locaux. Pour les investissements internationaux, le risque de taux de change (notamment EUR/CHF et USD/CHF) est une préoccupation majeure.

Gérer l'inévitable risque de marché

Le risque de marché est une réalité incontournable pour tout investisseur cherchant à faire fructifier son capital sur les marchés financiers. Le comprendre, l'évaluer en fonction de son propre profil de risque (tolérance au risque, horizon temporel) et le gérer par une diversification d'actifs judicieuse et une perspective à long terme sont les clés pour naviguer au mieux dans cet environnement fluctuant.