Le négoce : l'art d'acheter et vendre sur les marchés financiers

Le terme négoce, ou trading en anglais, désigne l'activité d'achat et de vente d'instruments financiers (actions, obligations, devises, matières premières, dérivés...) sur les marchés organisés (bourses) ou de gré à gré (Over-The-Counter - OTC). C'est une activité centrale et vitale pour le fonctionnement des marchés financiers, y compris en Suisse.

Qu'est-ce que le négoce financier ?

Le négoce consiste à prendre des positions sur des actifs financiers dans le but de réaliser un profit, soit en spéculant sur les fluctuations de prix, soit en répondant aux besoins de clients, soit en couvrant des risques. Il implique l'analyse des marchés, la prise de décision rapide et l'exécution d'ordres d'achat ou de vente.

Les différents objectifs du négoce

L'activité de négoce peut poursuivre plusieurs objectifs :

1. Spéculation : Tenter de profiter des mouvements de prix à court ou moyen terme. Les traders spéculatifs achètent un actif en anticipant une hausse de son prix, ou le vendent à découvert (s'ils l'empruntent) en anticipant une baisse.
2. Arbitrage : Exploiter de très faibles différences de prix pour un même actif sur différents marchés ou à différents moments, en réalisant un profit quasi sans risque (bien que les opportunités soient rares et nécessitent rapidité et technologie).
3. Couverture (Hedging) : Utiliser des instruments financiers (souvent des dérivés comme les options ou les futures) pour se protéger contre un risque de fluctuation défavorable du prix d'un autre actif (par exemple, une entreprise exportatrice se couvrant contre le risque de change).
4. Tenue de marché (Market Making) : Activité exercée par des institutions financières (banques, courtiers spécialisés) qui se tiennent prêtes à acheter et vendre en continu un certain actif, fournissant ainsi de la liquidité au marché. Ils affichent un prix d'achat (bid) et un prix de vente (ask) et gagnent sur l'écart (spread).
5. Exécution pour compte de clients (Brokerage) : Les courtiers exécutent les ordres d'achat et de vente de leurs clients investisseurs.

Les acteurs du négoce

De nombreux acteurs participent aux activités de négoce :

• Banques d'investissement et banques universelles : Acteurs majeurs, négociant pour compte propre (trading propriétaire, de plus en plus réglementé) et pour compte de clients (tenue de marché, exécution).
• Courtiers (Brokers) : Intermédiaires qui exécutent les ordres pour les clients institutionnels ou privés.
• Sociétés de trading haute fréquence (HFT - High-Frequency Trading) : Utilisent des algorithmes et des connexions ultra-rapides pour exécuter un très grand nombre d'ordres en quelques fractions de seconde.
• Gestionnaires d'actifs (Asset Managers) : Achètent et vendent des titres pour les fonds d'investissement ou les mandats qu'ils gèrent.
• Hedge Funds : Fonds spéculatifs utilisant diverses stratégies de trading complexes.
• Investisseurs institutionnels : Caisses de pension, assureurs...
• Investisseurs privés (Traders particuliers) : Individus qui négocient pour leur propre compte, souvent via des plateformes de courtage en ligne.

Les actifs négociés

Une vaste gamme d'instruments financiers fait l'objet de négoce :

• Actions (Equities)
• Obligations (Bonds / Fixed Income)
• Devises (Forex / FX)
• Matières premières (Commodities) : pétrole, or, métaux, produits agricoles... (souvent via des contrats à terme ou des dérivés)
• Produits dérivés : Contrats à terme (Futures), Options, Swaps, CFD...

Importance du négoce pour les marchés

L'activité de négoce, bien que parfois critiquée pour sa dimension spéculative, est essentielle au bon fonctionnement des marchés financiers :

• Liquidité : L'activité constante des traders et teneurs de marché assure qu'il y a toujours des acheteurs et vendeurs potentiels, permettant aux investisseurs d'entrer et sortir de leurs positions facilement et rapidement.
• Découverte des prix (Price Discovery) : La confrontation de l'offre et de la demande à travers le négoce permet de déterminer le prix "juste" ou d'équilibre d'un actif à un instant T.
• Efficacité du marché : L'arbitrage et la spéculation contribuent (en théorie) à corriger rapidement les erreurs de prix et à rendre les marchés plus efficaces.

Le négoce en Suisse

La Suisse, en tant que place financière internationale majeure, abrite une activité de négoce significative, en particulier dans les domaines :

• Du négoce de matières premières (Trading de commodities), avec de nombreuses sociétés spécialisées basées notamment à Genève et Zoug.
• Du négoce de devises (Forex).
• Des activités de trading des grandes banques et des gérants de fortune.
• Du négoce d'actions à la SIX Swiss Exchange.

L'activité de négoce exercée par les institutions financières est réglementée et surveillée par la FINMA.

Moteur et baromètre des marchés

Le négoce est le moteur qui anime les marchés financiers, assurant leur liquidité et permettant la formation des prix. Qu'il soit motivé par la spéculation, la couverture ou les besoins des clients, il reflète en temps réel les anticipations et les réactions des acteurs économiques face aux informations et aux événements mondiaux. C'est une activité complexe et rapide, essentielle à la dynamique de la finance moderne.