L'ETF : investir simplement et diversifié en bourse

L'ETF, acronyme de Exchange-Traded Fund (parfois traduit par FNB - Fonds Négocié en Bourse), est un type de fonds d'investissement devenu extrêmement populaire auprès des investisseurs particuliers et institutionnels en Suisse et dans le monde. Il combine les avantages de la diversification d'un fonds traditionnel avec la simplicité et la flexibilité d'une action cotée en bourse.

Qu'est-ce qu'un ETF ?

Un ETF est un fonds d'investissement qui détient un panier d'actifs sous-jacents (actions, obligations, matières premières...) et dont l'objectif est généralement de répliquer le plus fidèlement possible la performance d'un indice de référence spécifique.

Contrairement aux fonds de placement traditionnels qui ne s'achètent et se vendent qu'une fois par jour à leur valeur nette d'inventaire (VNI), les parts d'ETF sont cotées et négociées en continu sur une bourse de valeurs, comme la SIX Swiss Exchange, tout au long de la journée, exactement comme une action individuelle.

Les ETF sont majoritairement des fonds indiciels passifs. Cela signifie qu'ils ne cherchent pas à "battre le marché" par une sélection active de titres, mais simplement à suivre la performance de leur indice cible (par exemple, le SMI suisse, l'Euro Stoxx 50 européen, le S&P 500 américain, ou un indice sectoriel ou obligataire).

Comment fonctionnent les ETF ?

1. Création : Un gestionnaire de fonds crée l'ETF et achète les actifs sous-jacents nécessaires pour répliquer l'indice cible.
2. Émission de parts : Des parts de cet ETF sont émises.
3. Cotation en bourse : Ces parts sont admises à la négociation sur une ou plusieurs bourses.
4. Négociation : Les investisseurs peuvent acheter et vendre ces parts entre eux tout au long de la journée de bourse, via leur courtier, au prix du marché qui fluctue en fonction de l'offre et de la demande (mais reste très proche de la valeur des actifs sous-jacents grâce à un mécanisme d'arbitrage).
5. Réplication de l'indice : Le gestionnaire de l'ETF ajuste régulièrement la composition du portefeuille pour qu'il continue de suivre l'indice de référence. Il existe deux méthodes principales de réplication :
   • Réplication physique : L'ETF détient réellement tous (ou un échantillon représentatif) les titres composant l'indice. C'est la méthode la plus courante et la plus transparente.
   • Réplication synthétique : L'ETF utilise des instruments dérivés (swaps) pour obtenir la performance de l'indice, sans forcément détenir les titres sous-jacents. Cette méthode peut comporter un risque de contrepartie.

Les avantages des ETF

La popularité des ETF s'explique par leurs nombreux avantages :

• Diversification instantanée : En achetant une seule part d'ETF sur un indice large (ex: MSCI World), un investisseur s'expose à des centaines, voire des milliers, d'entreprises de différents secteurs et pays, réduisant ainsi considérablement le risque spécifique.
• Faibles coûts : Les ETF passifs ont des frais de gestion annuels (appelés Total Expense Ratio - TER) très bas, bien inférieurs à ceux des fonds gérés activement, car ils ne nécessitent pas d'équipe d'analystes coûteuse pour sélectionner les titres.
• Transparence : La composition du portefeuille est généralement connue et publiée quotidiennement (surtout pour les ETF à réplication physique). Les prix sont transparents car cotés en bourse.
• Liquidité et flexibilité : Peuvent être achetés et vendus facilement et rapidement pendant les heures d'ouverture de la bourse, comme une action. Possibilité de passer différents types d'ordres (marché, limité...).
• Large choix : Il existe des milliers d'ETF couvrant une multitude d'indices (marchés actions globaux, régionaux, nationaux, sectoriels, obligataires, matières premières, stratégies spécifiques comme le dividendes ou la faible volatilité...).

Les inconvénients potentiels

• Frais de courtage : Comme pour les actions, des frais de transaction (courtage) sont payés à chaque achat et vente.
• Spread Bid-Ask : Il existe un petit écart entre le prix d'achat (bid) et le prix de vente (ask) sur le marché.
• Risque de marché : Les ETF restent soumis au risque général du marché ou du secteur qu'ils répliquent. Si l'indice baisse, l'ETF baisse aussi.
• Tracking Error : Légère différence possible entre la performance de l'ETF et celle de son indice cible, due aux frais, aux ajustements de portefeuille, etc.
• Risque de contrepartie (ETF synthétiques) : Risque que la contrepartie du swap fasse défaut.

Les ETF en Suisse

Les ETF sont très populaires auprès des investisseurs suisses et une large gamme est cotée à la SIX Swiss Exchange. Ils constituent un outil privilégié pour mettre en œuvre une stratégie d'investissement diversifiée et à long terme, notamment pour la constitution d'un patrimoine ou d'une prévoyance privée (par exemple via des comptes-titres 3a investis en ETF).

Un outil incontournable pour l'investisseur moderne

Les ETF ont démocratisé l'investissement en offrant un accès simple, peu coûteux et transparent à une diversification large sur de nombreux marchés. Pour les investisseurs suisses cherchant à construire un portefeuille solide et à gérer les risques efficacement, les ETF constituent une solution de choix, qu'ils soient utilisés comme cœur de portefeuille ou pour des allocations plus spécifiques.